הנתון שמטלטל את השווקים: שיא של 19 שנה מלחיץ את המשקיעים

תשואת האג"ח האמריקאית ל-10 שנים זינקה ביום רביעי לרמה הגבוהה ביותר מאז 2007, בעקבות נתוני פעילות עסקית חזקים מהצפוי שהגבירו את החשש כי האינפלציה לא תרד במהירות ליעד של 2%.

התשואה על אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים זינקה ביום רביעי בכ-14 נקודות בסיס וסגרה סביב 5.11%, הרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2007 והעלייה היומית החדה ביותר מאז אפריל 2025. לפי הדיווח, התשואה לחמש שנים חצתה במהלך המסחר את רף 5% לראשונה מאז 2007, ואילו התשואה ל-30 שנה טיפסה לכ-5.4%. ריבית המשכנתה האמריקאית ל-30 שנה התקרבה לאחרונה ל-7%.

הטריגר המרכזי לזינוק היה נתוני הפעילות העסקית בארה"ב: מדד ה-PMI המשולב של S&P Global עלה בספטמבר ל-58.4 נקודות, הרמה הגבוהה ביותר מאז יולי 2021, כשהייצור והשירותים מתרחבים והביקוש נותר חזק. לפי הדיווח, עלויות התשומות של החברות עלו במקביל בקצב המהיר ביותר מזה כמעט ארבע שנים, מה שמגביר את החשש שכלכלה חזקה יחד עם מחירי אנרגיה גבוהים ילחצו על האינפלציה ויעכבו את חזרתה ליעד של 2%.

לפי הדיווח, מחירי האנרגיה זינקו על רקע העימות עם איראן וחבית ברנט נסחרה סביב 100 דולר. אחד מבכירי הפד, מייקל בר, אמר כי הסיכונים לאינפלציה עלו וכי ככל הנראה יהיה צורך בהתאמות נוספות במדיניות. בשוק החוזים זינקה ההסתברות להעלאת ריבית נוספת באוקטובר לכ-70%, לעומת כ-55% מוקדם יותר באותו היום. משרד האוצר האמריקאי מכר אג"ח לחמש שנים בהיקף של 70 מיליארד דולר, כשהביקוש היה חלש מהצפוי והאג"ח נמכרו בתשואה הגבוהה ביותר במכרז כזה מאז 2007.

וול סטריט הגיבה בירידות: מדד ה-S&P 500 ירד בכ-0.8%, הדאו ג'ונס איבד כ-0.7% והנאסד"ק, שיום קודם לכן סגר בשיא, נפל בכ-1.1%. לפי הדיווח, הלחץ נמשך גם למחרת בבוקר, כשהדולר נשאר סמוך לשיא של חודשיים והתשואות הגבוהות המשיכו להדהד בשווקים הגלובליים.

לפי הדיווח, אג"ח ממשלת ארה"ב מהוות את המחיר הבסיסי של הכסף בעולם, כך שכאשר משקיע יכול לקבל למעלה מ-5% בשנה מהלוואה לממשלת ארה"ב לעשר שנים בלי לקחת סיכון של מניה, כל נכס אחר צריך להיראות אטרקטיבי יותר כדי להצדיק את הסיכון. במשך שנים המתינו המשקיעים לירידת האינפלציה ולחזרת הריבית מטה, אך כעת השוק מתמודד עם האפשרות ההפוכה, שבה עידן הכסף היקר עשוי להימשך ואף להתייקר לפני שיוזל.